UnBelievable

喬飛最近長駐，所以就看看書，研究一下投資理財。而最近在研究的是這本書: 富總裁的投資私房學。

這本書提到了一個我之前都沒有想過的概念，就是資產配置。

資產配置就是將我們投資的項目，分散到數個相關度低的產業。

如果資產配置到各種類別的投資工具，當單一類別下跌就不會影響到整體的投資狀況。所以這就是風險的分攤。

如果你在全球金融風暴只有投資台灣股票單一工具，那下跌的時候整體投資狀況勢必受到很大的影響。



首先來看投資項目的相關度。數值越接近1表示關聯性越高:







以全球債券和全球股票來說，相關度是-0.08。這代表當股票上漲的時候，債券會是下跌的趨勢。



研究投資相關度的目的，是在避免買到相同類型的股票。你以為你已經分散投資，結果都買到相同類型的標的。比如買了能源基金，農業基金，礦業基金，結果通通加起來都算是原物料。而原物料和全球股市相關度是0.1，和全球債券相關度是0.09。表示就算股市漲，你的能源基金還是不動如山。

如果你將你的投資，買一半股票基金，一半債券基金，那麼當股市下跌的時候，債券可能會上漲。這時候你就可以把債券的獲利拿去加碼股票基金，這就是賣高買低。漲上去的獲利了結，下跌的逢低加碼。

如果你的投資類別夠多，就會發現資金的流動。一個類別下跌的時候，跑到另外一個類別去。





那各個投資類別的比例應該維持多少呢?



書中有講到很多的類別，而我採用的是以下的配置方式:







以這個圓餅圖來說，如果你重壓了各種的大宗商品(大宗商品包含黃金，原物料，農業，能源等等)，這時候等於你把你的資產放在一個未知的領域。因為大宗商品的需求上升或是下降無法預測

，風險太高，所以資產配置上就降低投資的比重。

而股市和債券市場是恨成熟的產品，而且相關度低，所以可以各放30%以上的比重。我可以很安心的將錢放在這兩個區塊。有很大的機會我的錢應該是一下子在股票那個區塊，一下子在債券的區塊。



以上是我目前的想法，現在我打算一個月檢視並調整一次這個配置，當我有新的心得或是獲利的時候再上來更新。





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07/08/2011更新

經過了一年多的實行之後，我得到了我的資產配置成效不彰的結論。

檢討之後原因是，因為我對於這個資產配置的精隨無法掌握。我只是照書去做，可是遇到問題我不知道應該如何因應。因為我對這些危機與問題不知道該如何去避免，或是解決。



比如這段期間我遇到了美國QE2。美國狂印鈔票的結果，造成台幣大幅升值。我的美元資產價值迅速的滑落。而歐元也是同步貶值。外幣資產這部分是失敗的，我不知道該如何解決與心理調適。



另外我的基金，儘管我投資了債券，股票，全球平衡，儘量分散我基金的投資範圍，但是一年多過後還是虧損。我也不知道我可以撐多久。



原物料，投資黃金稍微漲了一點點，稍感安慰，總算有一個沒賠錢。



股票，因為我熟悉這個市場，所以操作上都是維持正向。



綜觀以上，我認為一味的照書按表操課，是無法成功的。就像看了巴菲特傳無法變成巴菲特一樣。

書中說的是作者自己的經驗。該作者因為長期從事金融業，所以對於各種投資工具的特性都有某種程度的了解。而書中不可能針對這些投資商品，每項都講的面面俱到。所以我抄襲了之後，遇到問題變無法應變。因為我沒有這些經驗，書中也沒說。



所以接下來我調整了我的方向，把我這些奇怪的投資商品通通贖回，重新回到我熟悉的股票市場。

希望未來能找出自己的一片天。